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资产质量相对稳定招商银行战略定位转向零售

发布时间:2019-10-09 19:17:23 编辑:笔名

资产质量相对稳定 招商银行战略定位转向零售

2004年,招商银行(600036)呈现快速增长势头,全年实现主营业务收入224.95亿元,同比增长38.46%,净利润31.44亿元,同比增长41%;每股收益0.46元,同比增长17.95%,拟每10股转增5股派1.1元(含税)。资产质量相对稳定在各项业务中,存贷款业务依然是公司最倚重的业务,2004年该项业务收入增长47.24%,为公司贡献了75%的收入。但与此同时,公司的中间业务也取得了快速发展,该项业务收入比上年增长近50%,对公司主营收入的贡献由上年的4.88%上升到5.28%.2004年的宏观经济形势可谓复杂多变,在投资增速过快和物价迅速上涨的压力下,国家货币信贷政策频频收紧,依靠存贷利差收入的银行业也面临着不良贷款迅速上升、资产质量趋于恶化的风险。在这种情况下,招商银行资产质量却保持了相对稳定,在全年核销呆坏帐4.22亿元以后,公司的不良贷款余额为107.74亿元,比上年增加10.96亿元,低于同业一般水平;不良贷款率为2.87%,依然比上年下降0.28百分点。同时公司大力计提呆帐准备金,期末呆帐准备金余额达到109.20亿元,准备金覆盖率达到101.36%.品牌优势明显由于公司通过“一卡通”、“一通”、“金葵花理财”等产品锁定一批较高层次的优质客户,企业活期存款和储蓄活期存款较多,两者合计占存款总额比例达到94.87%,降低了公司的融资成本,这种低成本存款占较大比例的特点决定了公司在贷款投放中享有更低资金成本的优势,为公司以优惠贷款利率争取更多优质贷款客户提供了条件,也显示出公司比其他商业银行拥有更大的利差空间。2004年10月末的加息和今年年初的房贷政策调整在短期内都将对公司产生积极的影响。我们认为公司独特的低成本吸储优势在未来一段时期内仍将存在,因此未来的加息对公司的影响应当是偏于利好。打造品牌零售银行2004年公司通过发行35亿元次级定期债务和65亿元可转债,成功地补充了附属资本。目前公司的资本充足率为9.55%,基本能够满足公司2005年的资产扩张需要。考虑到公司业务发展对资本金的不断需求,2005年公司将通过深化调整资产负债结构,适度提高不会大幅增加风险加权资产的业务比重,来缓解补充资本金的压力。例如,公司将会适当降低贷款业务比重,而相应增加债券投资的比重。同时公司的战略目标定位也有所转变,未来公司将逐步减少对公贷款等批发业务,而适当增加个人贷款等零售业务,力争打造一个深受客户信赖的品牌零售银行。目前招商银行已经进入新一轮成长期,效益、质量、规模正在协调有序发展。我们相信2005年公司净利润依然会保持20%以上的增长,并看好公司未来长期成长前景。

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